W artykule przedstawia się i analizuje zależność w gospodarce pomiędzy deficytem budżetowym a deficytem handlowym (lub szerzej - deficytem obrotów bieżących), określaną w literaturze ekonomicznej jako hipoteza bliźniaczych deficytów (Twin Deficits Hypothesis). Zgodnie z tą hipotezą, jednym z powodów wysokich deficytów obrotów bieżących jest występowanie w dłuższym okresie deficytów budżetowych i chroniczne utrzymywanie się ich w gospodarce bez względu na fazę cyklu koniunkturalnego.

W artykule zostały przedstawione teoretyczne mechanizmy powstawania bliźniaczych deficytów. Deficyt budżetowy może oddziaływać na deficyt zewnętrzny trzema głównymi kanałami: przez aprecjację waluty krajowej spowodowaną wysokimi stopami procentowymi, obniżenie poziomu oszczędności krajowych oraz przez zwiększenie poziomu wydatków rządowych o charakterze konsumpcyjnym. Analiza danych empirycznych zawarta w światowej literaturze ekonomicznej nie przynosi całkowicie jednoznacznych rezultatów. W zdecydowanej większości badań wskazuje się jednak na istnienie zależności, w której deficyt budżetowy przyczynia się do wzrostu deficytu obrotów bieżących przez wzrost konsumpcji krajowej, wzrost stóp procentowych i aprecjację kursu walutowego. Teoretyczna hipoteza bliźniaczych deficytów znajduje więc empiryczne potwierdzenie - choć nie tak silne, jak zakładano w pierwotnej wersji hipotezy (jeden do jednego).