W artykule został przedstawiony wpływ inflacji na bodźce do inwestowania. Punktem wyjścia są modele D.W. Jorgensona (koszt kapitału) i A.J. Auerbacha (efektywna stopa podatkowa). Na podstawie tych modeli można ustalić negatywny wpływ inflacji na koszt kapitału w przedsiębiorstwie jako wynik niekorzystnego oddziaływania regulacji podatkowych w okresie inflacji. Chodzi o to, iż podatki są ustalane od dochodu nominalnego, a nie realnego, co ostatecznie podnosi efektywną stopę podatkową i jednocześnie koszt użycia kapitału. Równocześnie z modeli tych wynika, iż likwidacja ułomności sytemu podatkowego zniesie ujemny wpływ inflacji na koszt kapitału. Można jednak zadać pytanie, czy jest to wystarczający warunek. W artykule dowodzi się tezy, iż gdy pożyczki są przekazywane do przedsiębiorstw za pomocą pośredników finansowych, to inflacja nadal może negatywnie oddziaływać na koszt kapitału i tym samym na bodźce do inwestowania, mimo usprawnienia systemu podatkowego.